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意大利米兰的插画家Emiliano Ponzi

见室小册《一些有趣的公式》

纳瓦尔宝典：

幸福=健康+财富+良好的人际关系健康=锻炼+饮食+睡眠▶锻炼=耐力训练+力量训练+休息 ▶饮食=天然食物+间歇性断食+植物饮食 ▶睡眠=不要闹钟+8小时睡眠+昼夜规律

财富=收入+投资回报▶收入=责任+杠杆+专长 责任=个人品牌+平台+承担风险 杠杆=资本+人力+知识/数字产权 专长=无法通过培训获得的知识▶投资回报=持有时间+估值+安全边际

复利公式：

复利=正确选择+持续行动+时间+等待机遇（运气） 

▶运气的面积公式： “Luck”（运气）=“Doing”（行动）+“Telling”（分享）

▶行动公式： 行动 =每天+1%+反馈(关键成果)+正确的目标 

▶行动力=动机+能力+提醒+立刻奖励

▶想做的事=喜欢的事（热情）+擅长的事（才能）+重要的事（价值观）

如果你读一读曼昆的经济学巨著，你会发现，聪明人的决策都是基于机会成本的，换句话说，重要的是你的替代选择。这就是我们做出所有决定的方式。

——查理·芒格

查理·芒格曾说过：

当有人把一家新兴市场的公司介绍给沃伦·巴菲特时，巴菲特表示：“我觉得（买下这家公司）并不比增持富国银行更放心。”他对公司、经理以及当时的仓位评价很高。他将此视为机会成本。他的意思是：“除非这个机会比买进更多富国银行更好，否则什么都别说。”

对沃伦来说，机会在哪里并不重要。对于伯克希尔的资金应该在何处，他没有任何先入为主的想法。他放眼世界，想尽可能地抬高机会成本，这样一来，他的每一个决策就会更好。

很多时候，投资者会屈从于“做点什么”综合征，放松对流入投资的标准，而不是一直牢牢地保持高门槛。变得不讲道理。

关于生活的一件有趣的事：如果你拒绝接受最理想结果以外的任何东西，你通常会得到它。

——W. 萨默塞特·毛姆（W. Somerset Maugham）

资金是有限的，且总是带有机会成本，这是你可以做的下一个最好的替代选择。永远记住：资金的最高和最好的利用应该总是以次优选择的可能性来衡量。

如果我知道某只股票的收益率确定为8%，而另一只股票的收益率为7%，我会立刻拒绝它。一切都是机会成本的函数。

——沃伦·巴菲特

承认和说明遗漏错误

遗漏错误是指我们已经确定了一个值得投资的有前景的业务，但未能扣动扳机的情况。因为我们因小失大，我们的不作为导致了巨大的机会成本。

从长期来看，机会成本确实会非常重要，有时比佣金的错误要重要得多。佣金的错误上限为100%，但遗漏错误没有这样的上限。当人们考虑成本时，他们不会考虑机会成本。

对大多数人来说，显性的现金支出成本比机会成本更有意义，而且因为放弃的机会不是现金支出成本，所以人们会低估它们。

对于长期投资者来说，在投资优质企业时犹豫不决往往会带来巨大的机会成本。这些成本不会出现在损益（P&L）表中，因为损益表没有反映他们可以做但没有做的事情。

你经常会听到投资者做出非理性的陈述，比如“我很高兴以较低的价格购买了这只股票”，即使当前价格的长期升值潜力很低。锚定偏见是强大的，它在潜意识层面自动发生。

要想克服这种偏见，一个有效的方法就是在每个交易日开始前，先从心理上清理掉你的投资组合，然后问自己一个简单的问题：“考虑到我目前掌握的关于这项业务的所有最新信息，我会以现在的价格买入它吗？”如果你的结论是，你今天不会购买这些股票，但发现你不能按下卖出按钮，请注意，这是因为禀赋偏见，而不是因为合乎逻辑的持有论点。卖出。

执着于当前价格下预期未来回报不理想的股票是一个代价高昂的错误，会对投资者的长期资产净值产生负面影响。

一、机会成本是什么？

定义：机会成本指在决策时，因选择某一方案而放弃的其他方案中价值最高的那个选项的潜在收益。简单来说，“你为了得到某样东西，必须放弃的东西”。  

公式：机会成本 = 放弃的最佳替代选项的收益。

经典案例

-孟子之问：“鱼，我所欲也；熊掌，亦我所欲也。二者不可得兼，舍鱼而取熊掌者也。”  

- 选择熊掌的机会成本是放弃鱼的满足感；反之亦然。  

- 现代选择：周末选择加班赚500元，机会成本是放弃休息或陪伴家人的价值。

二、机会成本的三大特征

1. 隐性成本：它不体现在账面上，却是决策的关键。  

   - 例如：创业投入100万，机会成本可能是这笔钱用于理财的稳定收益。

2. 主观性：因人而异，取决于个人价值观和目标。  

   - 有人愿为高薪熬夜，有人则更看重健康。  

3. 动态变化：随着环境、资源的变化，机会成本会波动。  

   - 疫情期间，居家办公节省了通勤时间，但可能牺牲了工作效率。

三、生活中的机会成本陷阱

案例1：追剧 vs 学习

- 选择追剧：机会成本是放弃学习可能带来的知识提升或职业机会。  

- 选择学习：机会成本是放弃追剧带来的即时放松和娱乐。  

- 关键问题：哪个选项的长期收益更高？若学习能带来升职加薪，其机会成本可能远低于追剧的短期快乐。

案例2：企业资源分配

某公司有100万预算，可选：  

- A方案：开发新产品，预计年利润50万；  

- B方案：投资现有生产线升级，预计年利润30万。  

- 机会成本：若选择A，机会成本是放弃B的30万收益；但若A失败，实际成本可能更高。

四、机会成本的常见误区

1. 混淆“沉没成本”与机会成本

   - 沉没成本是已发生且不可收回的支出（如电影票钱），而机会成本关注未来潜在收益。  

   - 错误做法：因“不想浪费电影票”而看完烂片，忽视时间的机会成本。  

2. 忽视隐性成本

   - 例如：选择高薪但高压的工作，可能牺牲健康或家庭关系，这些隐性成本常被低估。  

3. 过度简化替代选项  

   - 机会成本需比较所有可行替代方案，而非仅最明显的选项。  

   - 例如：辞职创业的机会成本不仅是当前工资，还包括社保、职业发展路径等。

五、如何高效运用机会成本思维？

1. 列出所有替代选项

   - 决策前，明确每个选择的潜在收益与损失。  

   - 工具推荐：决策矩阵（用表格对比选项的量化与质性因素）。

2. 量化长期价值

   - 短期利益易被高估，需评估长期影响。  

   - 例如：付费课程的价格是显性成本，但学到的技能可能带来终身收益。

3. 接受“没有完美选择”  

   - 机会成本的本质是资源有限性，理性决策追求“最优解”而非完美解。  

   - “选择意味着放弃，但放弃是为了更好地前进。”

六、机会成本在商业中的实战应用

案例：特斯拉的产能分配

- 背景：特斯拉需决定将电池产能分配给电动车还是储能产品。  

- 机会成本分析：  

 - 若选择电动车，机会成本是放弃储能市场的增长潜力；  

 - 若选择储能产品，机会成本是失去电动车市场的份额。  

- 决策结果：特斯拉选择两者并行，但通过技术创新降低电池成本，从而减少机会成本的影响。

七、总结：机会成本思维的本质  

机会成本不是要我们“害怕选择”，而是通过权衡取舍，让资源流向价值最高的方向。无论是个人生活还是企业管理，理解并应用这一模型，都能帮助我们在复杂决策中保持清醒：  

- 对个人：时间是最稀缺的资源，需优先分配给能创造长期价值的事情。  

- 对企业：资源分配应基于机会成本的动态评估，避免“盲目扩张”或“错失风口”。  

“每一次选择都是一次投资，而机会成本是衡量投资效率的隐形标尺。”掌握这一思维模型，或许不能让你立刻成为决策高手，但至少能少交一些“认知学费”。

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机会成本心理模型应与能力圈原则结合使用。你不能理解的事情不应该成为你决定机会成本的机会集的一部分。

机会成本适用于我们生活的各个方面

机会成本都是关于最基本的经济概念：权衡。

如果你做了一个选择，你就会放弃所有其他的选择（至少暂时是这样）。有时候，你没有选择的方案会被证明是更明智的选择，这就是为什么机会成本最好在事后衡量。

要理解机会成本，最好的方法是看看如果某些开拓性的杰出人才选择做其他事情，他们会放弃什么。

如果山姆·沃尔顿（Sam Walton）在44岁的时候还没有决定开沃尔玛的店呢？

如果托马斯·爱迪生在最初的几千次失败后停止了对灯泡的研究，情况会怎样呢？

如果饺子导演在做最初电影的时候放弃了自己的电影梦，还会有百亿电影吗？

我们与这些知名人士并无不同。我们每天都要就如何利用时间、金钱、智慧和精力做决定。每做一个决定，我们都有一个没有选择的替代选择。没有做出的选择代表了我们的机会成本。

所有被摒弃的替代选择都是通往可能未来的道路，在这些未来中，事情可能会比我们选择的道路更好，也可能更糟。每一项决定都要求我们采取某种行动，顾名思义，就是不采取其他替代行动。当我们做出选择时，我们总是有机会成本。

如果你学到了一项新技术，让你升职了，而不是痴迷地看《权力的游戏》（Game of Thrones），你会怎么样？

本质上，你做出了你的选择，然后你的选择造就了你。每一个决定，无论多么微不足道，都会改变你的人生轨迹。每一个选择的复利效应一直在起作用。你今天的生活是你过去选择的结果。选择艰难，生活安逸。选择容易，生活艰难。

大多数人没有领会本杰明·富兰克林的话中的深刻含义：“当心小开支；一个小漏洞就能击沉一艘大船。”假设你每天早晨在星巴克以30元的价格买到一杯咖啡。

每一次，你没有在家里做几块的饮料，而是花30块。如果你今年购买50杯咖啡（大约每周一杯），总价是1500元，你等同于放弃了50年后175万元的未来财富（假设你把钱投资到一只低成本的指数基金，预期年回报率为10%）。投资无非是把当下的满足推迟到将来消费更多，机会成本是投资的核心。

关键是不要放弃你所爱的一切，而是要强调你每天所做决定的机会成本。一个更积极的方法是提高你的收入能力，因为想出如何多赚一千美元比连续365天不喝拿铁更容易。

减少开支可以缩短实现财务自由所需的时间。虽然降低你的开支是有限制的，但你能赚多少钱是没有限制的。你能做的最好的投资就是对自己的投资。

调整我们的思考过程，纳入机会成本。

我们的大脑只看到眼前的东西。这就是所谓的可得性偏差。我们对其他机会视而不见，在大多数情况下，我们忽视这些机会。丹尼尔·卡尼曼用缩写WYSIATI（What You See Is All There Is）来定义这个问题——你所看到的就是它的全部。

要克服这一挑战，请维护一个清单，并将机会成本作为一个项目添加进去。在人生做出任何重大决定之前，请参考以下清单。这将确保你始终考虑其他替代方案。

在面临复杂问题时，是否有一种方法可以克服可得性偏差？

事实证明，确实有一个简单的方法。

这很简单，但并不容易。

二阶思维（Second-Order Thinking）

它要求我们训练我们的头脑以某种方式思考。据桑杰·巴克西说：

当你试图评估某件事的时候，就是在试图问问题，为什么？为什么会发生这种情况？仔细想想，你就会发现，答案有时来自多个学科，你会深入探索这个问题，并试图找出答案。用这种方法做这件事是很愉快的。对我来说，这个过程一直是问“为什么？”，然后等待。

因为头脑会倾向于跳到某个答案，而这并不是唯一的答案。

所以我的看法是，无论我想回答什么复杂的问题，我总是以“部分原因在于此”开头，这意味着肯定还有其他原因。我想考虑一下这些部分可能是什么。答案不必有20个——即使有三四个，也比一个好。所以这有助于我问为什么然后寻找答案。

当某件事处于我们思想的前端时，我们就假定它是正确的。有时候这很管用。有时不会，通常会有第二或第三层影响。瑞·达利欧在他的著作《原则》中谈到了这一点。同样，霍华德·马克斯也经常提倡采用第二层次思维。第二层次（以及更高层次）的思考是问：“然后呢？”在每个阶段的决策过程中，同时谦卑地承认“部分原因就是这样”。通过“然后呢？”自省可以帮助你避免在生活中基于情绪做出匆忙的决定。

无论你是想投资一家企业，还是开始一份新的关系或职业，都不要忘记问自己：“然后呢？”

实际上，这很有可能会成为一条救命法则。

理解复利的真正本质

复利在不同方面的体现 ：

认知复利 ：通过每日主题阅读、建立跨学科思维模型库等方式积累知识，实现认知升级。

健康复利 ：核心公式为健康资产 = (运动 × 饮食 × 睡眠) ^ 时间。保持身体健康是我们的责任，良好的健康习惯如每周运动三到四次、每天晚上睡八个小时、多喝水少吃糖和垃圾食品等，会使健康状况随着时间的推移而越来越好。

习惯复利 ：习惯一旦形成，就会自动运转，让我们的大脑自动驾驶。从最容易的事情开始，追求小规模、渐进的胜利，随着时间的推移，这些良好的习惯会带来巨大的复利效应。

财富复利 ：好的投资并不一定要获得最高的回报，重点是能否获得相当高的回报并能长期持有。时间是投资的动力，早期培养良好的储蓄习惯至关重要，同时要避免频繁操作造成的资本利得税过高以及经纪佣金和法定费用等摩擦成本。

知识复利 ：通过不断学习和积累知识，逐步建立一个庞大的企业和行业心理数据库，知识建立在先前的基础上并随着时间的推移而增长，就像复利一样。

商誉复利 ：人脉增值公式为关系价值 = (专业价值 × 信任度) / 时间成本。通过每月深度链接行业专家、每周提供价值输出等方式，长期积累商誉，使关系网络呈指数级增长。

人生就像滚雪球，最重要的是找到很湿的雪和长长的坡。

——沃伦·巴菲特

理解复利的力量和获得复利的难度是理解很多事情的核心和灵魂。

——查理·芒格

我已经意识到，向沃伦·巴菲特学到的最好的东西与投资无关。阅读，重读，再反复思考他的这些话：

你只有一个头脑和一个身体，而且要用一辈子。现在，让它们工作很多年已经很容易了。但如果你不照顾好你的头脑和身体，40年后它们就会变成一堆废铁……

能够决定你的身心在10年、20年和30年后如何运作的，是你现在和今天所做的事情。

现在你已经读到了这篇文章，我希望你停下来，稍加思考。

你是否正在创造习惯，并采取行动，以支持你的身体和精神，为你的余生着想？你是否已经制订了计划，以便将更多时间花在对你来说最重要的事情上？

我们许多人渴望成功，但缺乏这样做的蓝图。成功并不只意味着赚一卡车的钱。没有健康的金钱毫无意义。没有良好关系的金钱会让你感到孤单。我们花了很多时间专注于复利我们的金融资本，但我们忽略了一个事实，即社会和智力资本也会复利。

随着时间的推移，投资于你自己、你的人际关系以及你对世界的理解会带来巨大的红利。在你的人生旅程中，复利的力量将帮助你实现你的奋斗目标：变得更快乐、更健康、更好、更富有、更聪明、更有尊严。

复利积极思维

认知复利   - 知识积累：每日2小时主题阅读（行业报告+经典著作）   - 思维升级：建立跨学科思维模型库（如规模效应/资本周期）   - 实践案例：巴菲特年均阅读500份年报，构建企业分析数据库

无论人类的头脑能设想和相信什么，它都能实现。思想就是一切！而强大的东西，当与明确的目标和燃烧的欲望混合时，可以转化为财富。

——拿破仑·希尔（Napoleon Hill）

积极的想法会产生持续的能量，我们需要借此达到我们的长期目标。我们的头脑自动地产生与我们所消耗的信息有关的思想。即使我们善于避免消极情绪，并且已经训练自己不停地变得积极，但一提到耸人听闻的事情，我们的天性就是无法抗拒。精通媒体的人明白这一点。他们在很多方面比你更了解你的本性。

媒体总是用令人震惊和敏感的标题来引起注意。你的头脑就像一个空杯子；它能容纳你放进去的任何东西。你把耸人听闻的消息、负面的头条新闻、脱口秀咆哮放进去，你这是在往杯子里倒脏水。如果你的杯子里曾经有过黑暗、忧郁、令人担忧的水，那么你在脑海中创造的一切都将在这堆烂摊子中被过滤掉，因为那就是你正在思考的问题。

注意你的信息膳食。见室小册mook：改变你的信息饮食阅读群

承认你生活中已经拥有的好事情是所有富足的基础。

——埃克哈特·托利（Eckhart Tolle）

改善（Kaizen）既是一种成功改变或提升行为的策略，也是一种人生哲学和信仰体系。改善鼓励我们为自己的健康、亲友时光和我们的下一次呼吸而努力。当你对已经拥有的东西怀有感激之心时，这个世界会以不同的方式看待你、为你行动、回应你。

当美国著名词曲作者沃伦·泽文（Warren Zevon）患上晚期癌症时，大卫·莱特曼（David Letterman）问他从疾病中汲取了什么智慧。泽文的回答纯粹是改善：“享受每一个三明治。”

头脑就是一切。你的想法，塑造你的样子。

——释迦牟尼（Gautama Buddha）

我们的态度决定了我们的高度。

赢家和输家的区别在于，赢家会对自己的错误负责，因此，他们会从中吸取教训，并在生活中不断进步。

当负面情绪开始影响你的时候，你的大脑会告诉你，在你目前的道路上，有些事情是错误的，你需要改变方向。大多数人倾向于忽略这个警告。

你不是你所处环境的产物。你是你所想的产物。幸福的关键在于你脑子里所想的东西的质量，所以要确保你所想的都是对的。

你的思想会影响你的言行。

在睡觉之前，试着阅读或看一些有意义或有启发性的东西。大脑会继续处理就寝前消耗掉的最后一部分信息，所以你想把注意力集中在一些建设性的、有助于实现你的目标和抱负的事情上。这样可以确保你每天都能强势收尾。

生活中的许多失败，是人们在放弃的时候，没有意识到他们离成功有多近。

——托马斯·爱迪生

不要每次遇到心理或生理障碍就放弃，要意识到你的竞争对手也面临着同样的挑战。在这一时刻，如果你坚持并继续前进，你最终会领先数英里。

世界上没有什么能代替坚持。天赋不能；不成功的有天赋的人十分普遍。天才不会；毫无建树的天才几乎成了谚语。教育不能；世界上到处都是受过教育的废柴。只有坚持和决心是无所不能的。

——卡尔文·立芝（Calvin Coolidge）

坚持比知识更重要。如果你想成功，你必须坚持下去。知识和技能可以通过学习和实践获得，但放弃者一事无成。无论发生什么事情，只要你以同样的方式对待他们，你就会很好。

芒格认为，逆境会让一些人把自己变成受害者：

无论何时，如果你觉得有东西在摧毁你的生活，那个东西就是你自己。老觉得自己是受害者的想法是最削弱自己的利器。如果你的态度是，无论事情有多糟糕，都是你的错，你只要尽力去修正它，也就是所谓的“万能药方”，我认为这种方法真的很管用。

约书亚·凯农（Joshua Kennon）在他的博客中写道，查理·芒格一生中经历过多次逆境，他的经历极其痛苦：

1953年，查理29岁时与妻子离婚。他21岁就结婚了。查理在离婚中失去了一切，他的妻子把家留在南帕萨迪纳。芒格搬进了条件“可怕的”大学俱乐部，开着一辆可怕的黄色庞蒂亚克汽车……

离婚后不久，查理得知他的儿子泰迪得了白血病。在那些日子里，没有医疗保险，所有费用都只能自付而死亡率接近100%，因为医生无能为力。查理的朋友里克·格林（Rick Guerin）说，芒格进入医院，抱着年幼的儿子，然后在帕萨迪纳的大街上哭泣。

确诊一年后的1955年，泰迪·芒格去世了。查理当时31岁，离异，身无分文，还埋葬了他9岁的儿子。后来，他面临着一次可怕的手术，那次手术使他的一只眼睛失明，疼痛难忍，最终他不得不把一只眼睛取出来。

可以公平地说，相比之下你目前的困难相形见绌。不管遇到了什么，都要克服。重新开始。他做到了。你也可以。

我第一次读到这篇文章时，激动得两眼湿润。

对超出我们控制范围的事物无动于衷是斯多葛派的精髓——这也是生活中最让人解脱的领悟之一。

上帝，请赐我宁静，去接受我无法改变的东西；赐我勇气，去改变我能改变的东西；赐我智慧，去分辨两者的不同。

——《平静祷文》

维克多·弗兰克尔（Viktor Frankl）在他的回忆录《活出生命的意义》（Man’ s Search for Meaning）中写道，我们所有人都具有这种内在的美德：“一切都可以从一个人身上夺走，但有一点除外，那就是人类最后的自由——在任何既定的环境中选择自己的态度，选择自己的道路。”

法国大哲学家蒙田把这句话作为他一生的座右铭：“一个人受伤害与其说是因为所发生的事，不如说是因为他对所发生的事的看法。”我们对所发生的事情的看法完全取决于我们自己。

这就是积极的想法在行动中复利。

我们的生活是由我们的思想造就的。

——马可·奥勒留

当你改变你看待事物的方式时，你看待的事物也会改变。如果你养成了寻找美好的习惯，你会在你周围最小的事物中找到它，你的头脑将充满幸福。

而幸福，作为最纯粹的力量形式之一，是成功的关键。一旦你成功了——完全实现了一些目标，你就开始相信你可以实现任何其他目标，也就是说，积极的想法开始在你的脑海中复利。这就是为什么每一次成功都会推动更多的成功。

复利健康

   - 核心公式：健康资产= (运动×饮食×睡眠)^时间

保持身体健康是我们的责任，否则我们将无法保持头脑清醒。

——释迦牟尼

照顾好你的身体。这是你唯一要居住的地方。

——吉米·罗恩

你应该担心的不是死亡，而是慢性疾病。不能做出正确的健康决定并不意味着你会英年早逝，事实上，这是你最不担心的事情。相反，你应该关注在你的晚年遭受慢性病的岁月，可能是几十年。

现状是从急性疾病导致的死亡转向慢性疾病。如今，大量职业人士死于心脏病、中风、糖尿病和肺病。我们的汽车、互联网和生活变得更快了，但我们的身体活动却变得更慢了。

运动的主要目的是使肌肉收缩。研究表明，以缺乏肌肉收缩为特征的坐着或只是不动，是导致生活方式疾病的一个独立风险因素。

坐着无异于吸烟。慢性病及其影响可能会持续数年，甚至数十年。这就是为什么它们被称为慢性疾病——它们会持续存在，最终导致缓慢但痛苦的死亡。

保持健康的动力不应该是你能活多久，而应该是你如何度过晚年。例如，一个年满60岁的美国人平均预期至少再活20年。在这段时间里，你需要关注你的生活质量。你需要在人生早期改变你的生活方式，不是为了活得更长，而是为了在你七八十岁时活得更好。你应该照顾好你的身体，好像它需要为你服务一百年。你年轻时做的事情会在你年老时与你保持一致。

正如詹姆斯·克利尔（James Clear）恰当地指出的那样：“你良好习惯的代价在当下。养成坏习惯的代价在将来。”在你年轻的时候，照顾好你的身体，定期进行全面的体检（即使你感觉很好），让自己保持健康。

慢性病基本上是可以预防的。

世界卫生组织明确指出，慢性病主要是由常见的、温和的风险因素引起的，其中排在前三位的是不健康的饮食、缺乏运动和吸烟。

你吃的食物可能是最强效的药物，也可能是最慢的毒药。说到食物，一定要想到营养，而不是卡路里。维生素、矿物质、蛋白质、碳水化合物和脂肪都需要在你的饮食中有足够的份额。说到水果，吃水果，不要喝果汁。暴露在空气中会氧化水果的营养成分，剥夺维生素和矿物质。

事实上，研究表明作为一种疗法，运动比抗抑郁药有效得多（唯一的副作用是你看起来更好）。

只有当你未能以更坚实的基础进行健康再投资时，你的能量水平才是低的。慢慢解构（通过锻炼、力量训练和冥想），重建（通过睡眠、水分和营养）你自己唯一的容器。你的身体决定了你思想的本质。

最好的健康习惯之一是每周运动三到四次，每次一小时，避免长时间久坐。

第二个习惯是每天晚上睡八个小时。

第三个习惯是多喝水，少吃糖和垃圾食品。

这三者都是显而易见的，但它们往往被忽视。和99%的提高工作效率的小贴士相比，它们对你的心理和身体健康质量有着更有意义、更直接的影响。

系统比目标更好，因为一旦你达到了一个目标（例如，减去20磅），你往往会停止做那些为了完成目标去做的事情，并且会重拾旧习惯。

避免极端节食。当你节食的时候，你的体重会下降，因为你的瘦体重（除了脂肪以外的所有的重量）会减少，而你的肥体重却保持不变（有时甚至会增加）。你的瘦体重越多，你燃烧脂肪的能力就越强。你的总体重或整体身体质量指数测量值并不能作为你健康或健身水平的指标，你的脂肪百分比才是。理想情况下，这一比例男性应低于20%，女性应低于25%。

每天在正确的时间吃正确的食物。健康的关键在于三个词：适度、稳定和可持续。把这些作为你日常生活的一部分反复灌输，你会在行动中体验到健康的复利。

复利好习惯

你现在是什么取决于你曾经是什么。你要成为什么样的人取决于你现在做什么。

——释迦牟尼

记住一个目标，并用它来指导我们的行动，需要持续的意志力。

在他关于习惯形成的开创性著作《习惯的力量》（The Power of Habit）中，查尔斯·杜希格（Charles Duhigg）写道：“意志力不仅仅是一种技能。它是一种肌肉，就像你手臂或腿的肌肉一样，随着用力的增加，肌肉会感到疲劳，所以剩下来做其他事情的能量也就更少了。”当我们生活的其他部分耗尽我们的意志力时，我们可能最终会忽视我们的目标。

目标依赖于外在动机。但习惯一旦形成，就会自动运转。习惯让我们的大脑自动驾驶。

从许多成功人士记录下来的习惯中可以明显看出这一点。比如说，巴菲特和芒格有一个每天阅读几个小时的习惯。根据杜希格的研究，习惯占我们清醒时间的40%。这些行动加起来，使我们成为我们自己。而这些作用的影响是复利的。

我们思想和情绪的每一种表现都是这些年来日积月累养成的一系列习惯的直接结果。常言道：“开始我们养成习惯，然后习惯造就我们。”

从最容易的事情开始，这样你就获得了以后处理更难的事情的动力和信心。追求小规模、渐进的胜利。一个小小、具体的胜利创造了势头，并证实了我们对进一步成功的信念。

信心就像肌肉。你用得越多，它就越强大。

最好的改变方法是做脑力锻炼。借助杜希格的三步“习惯循环”，你可以把收获与行动联系起来，让你的大脑重新联结起来，热爱学习和有益的改变。

第一步是一个提示。“触发，告诉你的大脑进入自动模式和使用习惯。”杜希格说。

第二步是惯例，“可能是身体上的，也可能是精神上的，也可能是情绪上的”。

第三步是奖赏，它能帮助你的大脑判断出所讨论的特定回路是否“值得记住以备将来之用”。（这种期待和渴求是操作性条件反射的关键。）

重复会强化这个循环，直到随着时间的推移，它变成自动循环。处理一个习惯的最好方法就是尊重习惯循环。杜希格说：“要改变一个习惯，你必须遵守旧的提示，提供旧的奖赏，但要加入新的惯例。”

我们可以通过努力，从以下几个方面获得自我感觉良好的回报：真诚的信用给予者、坦率的错误承认者、即使在良好的结果中也能诚实地发现错误的人以及热心的学习者。

习惯是生产力的基础。你自动做的事情越多，你随后就有越多的自由去做。这种效应加剧了。关注你的环境（虚拟的和实体的），因为它会触动你的潜意识，影响你的习惯。比起依靠意志力征服周围的环境，设计一个你不需要意志力的环境更有效。建立一个发挥你的优势和尽量减少你的弱点的环境。记住，承认自己的弱点并不等于向它们投降。承认是克服弱点的第一个积极步骤。

巴菲特经常说：“习惯的链条是如此之轻，以至于感觉不到，直到它们是如此之重，以至于无法打破。”我们都是习惯的奴隶。一旦一个习惯变得根深蒂固，它可以持续一生，所以灌输良好的习惯。大多数坏习惯慢慢地养成。

要小心做出小的妥协。这些行为的不利（尽管微妙）影响会随着时间的推移而加剧。一个单一的坏习惯，虽然在当下看来不太可能，但它最终会让你偏离你的目标和你想要的生活方向。

真正的问题不是“我是谁？”，真正的问题是“我将成为谁？”。我们在不断进化，但未来五到十年你将成为怎样的人，取决于你今天养成的习惯和做出的决定。

套用詹姆斯·克利尔的话：“我们的结果是我们习惯的滞后指标。我们的资产净值是衡量我们理财习惯的滞后指标。我们的知识是衡量我们学习习惯的滞后指标。我们的健康状况是衡量我们饮食习惯的滞后指标。我们的精力是衡量我们睡眠习惯的滞后指标。我们的健康状况是衡量我们锻炼习惯的一个滞后指标。”

我们得到我们重复的东西，所以我们当前的轨迹比我们当前的结果更重要。成功是慢慢得来的——一天一天地积累。

伟大的种子是在每天的耕耘中种下的。吉姆·科林斯（Jim Collins）在他的著作《从优秀到卓越》（Good to Great）中解释说，在从优秀到卓越的转变过程中，飞轮启动得很慢，通过持续的小动作，动量就形成了。大多数人最终都会陷入这样的循环：艰难，艰难，艰难，受伤。我宁愿这样：慢，慢，慢，永不停止。缓慢但稳定的增长加起来要比你想象的快得多。随着时间的推移，小的、积极的变化累积起来就是大规模的改进（图32.1）。如果我们每年能提高5%，那么在不到15年的时间里，我们将提高一倍。不到30年，我们的增长率将达到4倍。这就是具有一般智力的人如何远远超过更聪明的人。也正是出于这个原因，彼得·考夫曼说：“最强大的潜在力量是在很长一段时间内不断前进。”

小事能很快累积起来。不要低估你的长期成就。例如，如果你不相信你的社交能力，开始每周出去一次，去见一个新的人。两年后，这相当于一百多个新的联结。社会自信建立在习惯的基础上。

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时间是复利的最大盟友，它赋予那些长期思考和行动的人以指数级的力量。这是因为n是复利等式中唯一存在于指数中的元素，并且是整个表达式被提升为幂的数字。长期坚持不懈地努力，你就会超越所有的期望。无论是在宇宙的尺度上，在文明的尺度上，还是在个人生活的尺度上，时间都是一台不断处理输入的努力的翻译机器。“一夜之间的成功”是长期以来许多努力复制的结果，而这些努力缺乏将它们联系在一起的关键。生活中没有通往成功的灵丹妙药，只有朝着正确方向加倍努力，再加上一些好运。

当你每天进步一点点时，最终大事会发生。当你每天稍微改善一点时，最终你会有很大的改善。不是明天，不是第二天，但最终会有很大的收获。不要寻找大的、快速的改进。每次只寻求一天的小进步。这是唯一的发生方法——而且当它发生时，它会持续下去。

——约翰·伍登

复利财富

好的投资并不一定要获得最高的回报，因为最高的回报往往是一次性的，当它们结束时，会摧毁你的信心。重点是你能否获得相当高的回报，并能长期持有。这就是复利疯狂生长的时候。

——摩根·豪泽尔

首先要认识到的是，这需要很长的时间。我从11岁开始。积累金钱有点像雪球越滚越大；拥有一座很长的山坡很重要。我经历了56年的辉煌。在湿乎乎的雪里工作非常重要，而且你首先需要一个雪球，这个雪球实际上是我在送《邮报》时积攒的。如果你不太着急，继续稳扎稳打会更好。

——沃伦·巴菲特

人类最大的缺点是我们无法理解指数函数。

——艾尔·巴特利特（Al Bartlett）

根据七十二定律，我们每三年以26%的复利将我们的资本增加一倍，10年增加10倍，20年增加100倍。有一天，我了解了利润再投资和利息再投资的动态，我立即意识到，我这一辈子就要变成富人了。

我只是需要开始。我开始把每一天都看作是学习和提高的新机会。投资的目标应该是幸福、快乐、成长、智力上的满足，最终是和平与平静。财富和经济繁荣是终身学习的自然副产品。

你会经常注意到许多价值投资者的一个共同特点：当我们最终意识到复利的力量时，对我们来说是一个变革的时刻，我们信奉节俭、简单的生活方式。（节俭不是避免花钱，而是只把钱花在能给你的生活增加价值的东西上。）投资创造财富的关键是时间，如果不在人生早期培养良好的储蓄习惯，机会成本可能会很高。让我们看一个例子，有两个人，他们做了所有相同的选择，除了一个——他们如何利用时间。

保罗18岁了。他找到了一份课外工作，开了罗斯个人退休账户（Roth IRA）。每年他会在里面存下5000美元，一直坚持到70岁。他是一个一无所知的投资者，他投资于廉价的指数基金，追求美元成本均值，将分红再投资，同样赚到了过去一个世纪市场的名义回报率（约10%）。因此，他最终的财富达到了70万美元。

彼得也18岁了。他也有一份课外工作，但他什么都不存，因为他想在“开心”的那些年里享受即时的满足和炫耀性的消费。他会一直等到30岁，然后开立一个退休账户，每年在里面存下5000美元，然后像保罗那样做所有的事情。彼得的存款总额只比保罗少6万美元，离他70岁还有40年，所以他认为情况还不算太糟。但到了退休年龄，他只有22万美元。

保罗和彼得的累计投资额只相差6万美元，他们的资产净值却相差48万美元。正如约翰·博格所说，这个例子显示了“无情的简易算术规则”。

时间是投资的动力。本杰明·富兰克林的复利实验这个永恒的故事最能说明这一点，复利的动力来自他当时对自己新成立的国家的强烈乐观：

1790年富兰克林去世时，他给自己最喜欢的两个城市——波士顿和费城各留下了一份5000美元的礼物。他规定，这笔钱将用于投资并在两个具体日期可以支付，赠与日期后第一个100年整和第二个100年整。100年后，每个城市可为公共工程项目提取50万美元。200年后，在1991年，他们收到了余额——对每个城市来说，约为2000万美元。富兰克林的例子戏剧性地教会了我们所有人复利的力量。就像富兰克林自己喜欢描述复利的好处一样：“金钱能创造金钱。钱生钱，利滚利。”

如果你仍然不相信时间在复利财富中的万能作用，那就想想看：如果沃伦·巴菲特从30岁开始投资，他现在“只”价值20亿美元左右。然而，他从三年级开始，到30岁时已经积累了100万美元，现在已经有了大约810亿美元，相当于多出790亿美元。巴菲特超过99%的净资产是在50岁生日之后创造的。

关键的是：复利的力量又回来了。

规则一：永远不要赔钱。规则二：健康长寿。

以下是成功计算财富复利的数学公式：

+每月增加存款；

-消除偏见、贪婪和浪费性开支；

×乘以你的时间范围；

÷根据你的人生阶段和个人情况，适当划分资产类别；

^实现复利的指数力量。

这个等式中的“浪费性支出”包括频繁操作造成的资本利得税过高，以及经纪佣金和法定费用等摩擦成本。

纳税投资者从以给定利率进行内部复利的单一投资中获得的收益，将远远超过从以相同利率进行的一系列投资中获得的收益。

——沃伦·巴菲特

巴菲特在1989年的一封信中阐述了不要过于频繁地调整投资组合的重要性：

想象一下，伯克希尔只有1美元，我们把这笔钱投入到年底翻倍的证券中，然后卖掉。再进一步想象一下，我们用税后收益在未来19年的每一年重复这个过程，每次得到的都是两倍收益。在这20年结束时，我们为每笔销售的利润支付的34%的资本利得税将交付约13000美元到政府，我们将剩下约25250美元。是不错。然而，如果我们做了一项了不起的投资，在20年内翻了20倍，我们的美元将增长到1048576美元。如果我们套现，我们将支付约35.65万美元的34%的税，剩下约69.2万美元。

造成这一惊人结果差异的唯一原因是纳税的时间。有趣的是，政府会以完全相同的27∶1比例从第二种情况中获益——税收356500美元对1.3万美元——尽管不可否认，它必须等待它的资金到位。

在这两种情况下，投资每年翻一番，但最终，我们却看到了惊人的27倍的差异。难怪芒格会说：“复利的第一条原则：永远不要无谓地打断它。”致富之道在于买对并持之以恒。通过这样做，投资者将文书工作、交易成本和资本利得税降至最低。要收获真正的财富，你需要投资于长期赢家股，并保持复利免税增长。对于一家存续期长、增长良好的公司来说，没有什么比未实现的增值更能成为有效的避税天堂了。长期来看，复利加上耐心是一股难以置信的力量。

除了要缴纳更多的税，还要注意摩擦成本对个人长期资产净值的巨大影响。一个小漏洞可以击沉一艘大船。

在日常生活中，我们将2%的费用视为一个小数目。然而，在投资界，2%是一个巨大的数字。它有可能彻底改变你的生活。长期增量回报的微小差异经过一段时间的累积，会导致财富的巨大差异。复利的影响起初很小，人们很难注意到，直到它们大到不容忽视。为了说明摩擦成本节省的2%这一小部分在长期内可以产生的影响，让我们假设你今天将3万美元投资于三种固定收益工具，其收益率分别为7%、9%和11%。图32.2显示了40年后这项投资的情况。

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现在轮到权益了——也是最伟大的长期财富创造资产类别。图32.3显示了如果将相同金额的资金投资到由优质股票组成的投资组合，年平均收益增长率为15%，股息为2%，总回报率为17%。

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投资者不应把分红视为“免费赠送的金钱”然后进行心算，要抵制即时满足，并始终立即将分红再投资。当我们将股息进行再投资时，我们享受到了双倍复利的力量，或者说“类固醇复利”。

这让你看到了股票在长期内难以置信的财富创造潜力。我们的例子假设，在你的整个盈利年中，你甚至没有付出任何额外的款项。想象一下，如果你定期进行投资，你的复利引擎会怎样飞速发展。最后的数字则变得非常惊人。

复利知识

在投资喜诗糖果公司的时候，我们并没有意识到一个好品牌的力量。后来，我们发现这家公司每年提价10%，而没有顾客会在意。这个发现也改变了伯克希尔·哈撒韦公司。这真的非常重要。要理解这些知识，你必须是一个终身学习者。我们认为这是一种道德责任。无论你的年龄或经历如何，提高理性水平，尽可能提高自己是一项道德义务。

——查理·芒格

巴菲特1991年在圣母大学（University of Notre Dame）的演讲中，明确表达了他不断学习的热情：

我阅读各种商业出版物。我阅读了很多行业出版物……

早上拿到什么就看什么。《美国银行家报》每天都来，所以我会读一下。我会看《华尔街日报》。当然，我会读《编辑与出版商》，我会读《广播》，我会读《财产意外评论》，我会读杰弗里·梅耶的《饮料文摘》。我会看所有的资料。在我能想到的几乎每只股票中，我都持有100股，这样我就能拿到所有的年报。我随身携带招股说明书和委托书材料。

同样，在2001年伯克希尔·哈撒韦公司年会上，巴菲特曾说过：“我开始的时候，是一页一页地翻阅这些手册。我的意思是，我可能翻阅了20000页的穆迪工业、交通、银行和金融手册。而且读两遍。你知道，我实际上研究了每一项业务。有些我看得不是很仔细。”

芒格认为他的知识积累是后天获得的，而不是天生的天才。他把所有的功劳都归功于学习：“无论是沃伦还是我，都没有足够的智慧在没有时间思考的情况下做出决定。我们做出实际决定的速度非常快，但这是因为我们花了太多时间，通过静静地坐着、阅读和思考来为自己做准备。”

关于随着时间的推移建立个人数据库的好处，我最喜欢听巴菲特的一个故事，它来自1993年巴菲特对乔治·古德曼（George Goodman）的采访，古德曼以笔名“亚当·斯密”而闻名：

亚当·斯密：如果今天有一位年轻的沃伦·巴菲特进入投资领域，你会告诉他在哪些方面要下功夫？

沃伦·巴菲特：如果他在做投资——如果他只有少量资金运作，我会告诉他做我40多年前做的事情，也就是了解美国所有公开交易证券的公司，随着时间的推移，知识库将会给他/她带来莫大的裨益。

史斯密：但现在有27000家上市公司。

巴菲特：好吧，那就从代码000001开始吧。

巴菲特通过每年阅读数百份年度报告以及数十年的经营实践，获得了自己的许多思维模型。他用这些模型分析了更多的企业，并利用积累的知识进行进一步投资。在1997年加州理工学院的演讲中，巴菲特强调了这一点：

我们在1972年收购了喜诗糖果，它让我真正了解了品牌的价值，以及如何利用品牌。因此，当我们在1988年首次建仓可口可乐时，我比接触喜诗糖果前更了解它。我们在可口可乐的收益接近100亿美元。其中很大程度上要归功于我们在1972年以2500万美元收购了喜诗糖果。

投资的好处是，学到的知识会在你身上积累，如果你了解一个企业或行业，那么在接下来的50年里，你都会了解它。

确实，逐步建立一个庞大的企业和行业心理数据库会带来巨大的好处，因为知识建立在先前的基础上，并随着时间的推移而增长，就像复利一样。

这是复利知识的实践。

这就是《大学》中所写的：

物格而后知至，

知至而后意诚，

意诚而后心正，

心正而后身修，

身修而后家齐，

家齐而后国治，

国治而后天下平。

这是李录2015年10月在北大光华管理学院对学生们说的话：

两个人在互相讨论的时候，不仅彼此获得了对方的思想，保留自己的思想，还会碰撞出一些新的火花。知识的自由分享，不需要像玉米换牛奶一样以物易物式的交换。然而结合在一起就开始出现了复利式巨大的交换增量的增长。每次交换都产生这么大的增量，社会才会迅速创造出巨大的财富来。

那么当这样一个持续的、个体之间的交换可以放大几十亿倍时，就形成了现代的自由市场经济，这就是文明3.0。只有在这样一个交换的背景下，才会出现经济整体不断地、持续地增长。这样的经济制度才能够把人的活力、真正的动力全部发挥出来。这一制度可能是人类历史上最伟大的创新。

《大学》和李录让我们在不断学习的过程中意识到我们对世界的影响。但在我看来，知识复利是如此强大，其影响不仅限于我们的世界。

复利商誉

关系复利   

- 人脉增值公式：     关系价值 = (专业价值 × 信任度) / 时间成本  

- 执行要点：     

- 每月深度链接2位行业专家     

- 每周提供3次价值输出（知识分享/资源对接）

不要让任何一个你遇见的人离开时没有变得更好、更快乐。

——特蕾莎修女

2015年3月，莫尼什·帕伯莱和盖伊·斯皮尔在斯坦福大学商学院发表演讲。演讲的核心主题是给予而不期待任何回报的理念：做一个给予者，而不是接受者。盖伊谈到了当我们作为给予者时复利商誉的非凡力量。

在最初几年，我们的商誉账户不会发生太多变化。但是，随着时间的推移，商誉雪球越滚越大，开始呈指数级增长（图32.4）。巴菲特的商誉账户正处于顶峰时期，而且有望在其有生之年继续保持耀眼的增长势头。

等你们到了我这个年纪，就会明白，衡量你的人生是否成功的真正标准，是看看你希望爱你的人中到底有多少人真的爱你……你付出的爱越多，得到的爱也就越多。

——沃伦·巴菲特

给予使我们比获得更富有。无条件帮助别人的无私行为是非常伟大的美德，我想用一个贴近内心的自身例子来说明这一点。

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在我最初担任投资人的那些年里，我确实陷入了困境，我常常向MicroCapClub公司的伊恩·卡塞尔（Ian Cassel）请教以获得灵感，因为他经常在自己的博客上发布励志内容。为了感谢他的积极影响，我开始通过LinkedIn分享我认为对他有帮助的内容。复利的情况一直如此，很长一段时间里，似乎什么也没发生。然后发生了这种情况（图32.5）。

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花时间建立新的人际关系。太多的人会在毕业后或结婚后停止建立人际关系，然后你会发现自己墨守成规，你唯一的人际关系代表的是你曾经的自己，而不是你想成为的人。

——伊恩·卡塞尔

通过电子邮件或电话建立联系与亲自会面完全不同。你需要做出真正的努力，与和你志同道合的人建立牢固的联系。如果你以最大的诚意来做这件事，你的复利关系网络将在未来为你打开许多意想不到的快乐之门。只要迈出第一小步。你会惊讶于自己在人际关系建设上走了多远。

永远不要低估一封发自内心的手写信件的力量。它有可能为你打开一扇大门，让意外之喜进入你的生活。对你遇到的每一个人都要谦虚，不管他们是谁，要充分展现真实。除此之外，慷慨地给予那些值得拥有的人适当的赞扬，并且把那些能够从相互了解中获益的人联系起来。

将本章中描述的理念联系起来的要点是，要长期思考和行动——真正长期的。其他重要见解如下：

·创造任何有价值的东西都需要很长时间。

·每天努力工作，即使短期内看不到任何结果。

·长期坚持下去，不要放弃。

·根据内部记分卡，享受过程，过好生活。

·不要拿自己和别人比较。相反，和前一天的自己比较，你要努力成为一个更好的自己。

做所有这些事情的人最有可能在他/她的人生追求中获得成功。这正是巴菲特所说的“要想取得比赛的胜利，就应该关注赛场，而不是时刻盯着记分牌”。

圣雄甘地描述了对复利的赞颂，他说：“你的信念造就你的思想，你的思想成为你的言语，你的言语变成你的行动，你的行动培养你的习惯，你的习惯成就你的价值，而你的价值，终成你的命运。”

一切都始于一个小小的信念、一个小小的想法、一个小小的话语、一个小小的行动、一个小小的习惯、一个小小的价值。

这就决定了一个重大的命运。快乐、健康和成功的人生也是如此。一步一个脚印。

掌握这套思维体系需要持续实践，建议从每日10分钟的机会成本日记开始，逐步培养复利思维的本能反应。记住：每个0.99的决策会让一年后的你只剩0.03，而每个1.01的改进将带来37.8倍的跃升——这正是复利思维的数学魅力。

内容：复利 ：全球顶尖投资者的31节认知与决策思维课作者：[美]高塔姆·拜德

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